Calculadora de P&L de opciones: Rastrea tus ganancias y pérdidas reales
Yo creé esta calculadora porque estaba harto de rastrear posiciones de opciones a mano y obtener resultados distintos cada vez. El P&L de opciones es tu resultado financiero exacto para cualquier posición de opciones en cualquier momento: lo que realmente estás ganando o perdiendo ahora mismo.
La mayoría de los traders pasan esto por alto: las primas de opciones se multiplican por 100 acciones por contrato. Una prima de $3 no es $3, sino $300. Esta calculadora lo ajusta automáticamente, y además sigue cuatro medidas clave que separan a los ganadores de los que solo adivinan: valor intrínseco (lo que la opción vale si la ejecutas hoy), valor extrínseco (el valor temporal que se desvanece), tu punto de equilibrio (donde dejas de perder dinero) y la ganancia o pérdida máxima.
Quieres operar calls y puts individuales, vender calls cubiertos, armar spreads o manejar estrategias multi-leg complejas como iron condors: esta herramienta te muestra tu P&L real al instante.
Cómo funciona esta calculadora de P&L de opciones
Paso 1: Ingresa los detalles de tu posición Indica el precio de ejercicio (el nivel donde la opción se activa), la prima que pagaste o recibiste, y el precio de mercado actual del activo subyacente: acción o futuro.
Paso 2: Elige el tipo de posición Dile a la calculadora si estás long (compraste) o short (vendiste), y si operas con calls o puts. Esta sola elección cambia toda la matemática del P&L.
Paso 3: Agrega todas las legs para estrategias complejas Si armás un bull call spread, ingresa dos legs de calls. ¿Iron condor? Ingresa cuatro legs (dos puts, dos calls). La calculadora los combina automáticamente: nada de errores en cálculos manuales.
Paso 4: Mira tus números reales Verás el valor intrínseco (lo que la posición vale en dinero real ahora mismo), el valor extrínseco (el valor temporal restante), tu P&L no realizado actual al precio de hoy, el punto de equilibrio (el precio exacto donde P&L = $0) y la ganancia o pérdida máxima posible de esta posición.
Paso 5: Simula escenarios de precios distintos Mueve el slider de precio para ver cómo cambia el P&L. Esto te enseña con precisión cómo se comportará la posición en distintos niveles del mercado: conocimiento clave antes de entrar en una operación, y esencial cuando decidís cerrar temprano, rodar o mantener.
Mejores prácticas para rastrear el P&L de opciones
Verifica el símbolo y el ejercicio antes de cada operación He visto traders calcular P&L para calls de XYZ $100 cuando en realidad tienen calls de XYZ $105. Un símbolo equivocado o ejercicio mal: todo el cálculo al tacho. Revisá símbolos y ejercicios antes de calcular, siempre.
Registra posiciones en lotes, no una por una Cuando abrís 3 spreads por la mañana, registrá los tres de una, luego mirá el P&L total del portafolio. Esto evita la "muerte por mil cortes": podés estar +$200 en una operación y -$350 en otra, pero solo notás la pérdida.
Mira spreads y estrategias multi-leg como bloques únicos Tu bull call spread no son dos operaciones separadas, sino una estrategia. Calculá el P&L combinado del spread, no por leg individual. Cerrar una leg antes de vencimiento suele costar plata. Evitalo.
Calculá antes de rodar una posición Cuando un call corto se asigna o querés rodar por mejores condiciones, calculá el P&L primero. Podés estar +$400, pero el roll arriesga otros $600. A veces es más inteligente tomar los $400 de ganancia y pasar a la siguiente operación.
Combiná el rastreo de P&L con el tamaño de posición Saber tu pérdida máxima no sirve si no sabés si viola tu regla de 1-2% de riesgo del portafolio. Después de calcular la pérdida máxima, usá la calculadora de tamaño de posición para asegurarte de que el tamaño sea el correcto.
Rastreá los griegos diariamente, especialmente antes del vencimiento El P&L muestra lo que ganás hoy. Los griegos (delta, theta, vega) dicen qué pasará mañana. ¿Long 10 opciones con $50 de decaimiento theta diario? Perdés $500/día solo por tiempo: sin movimiento de precio.
Ejemplos reales de P&L de opciones
Ejemplo 1: Simple call long (conservador)
La situación: María opera opciones hace 8 meses y todavía toma la mayoría de decisiones basadas en esperanza. Ve que Apple se acerca a su reporte con momentum alcista. Decide comprar un call y ver si funciona.
Su posición:
- Acción: Apple (AAPL)
- Ejercicio: $185
- Prima pagada: $3.50 por acción ($350 total)
- Precio de mercado actual: $188
Cálculo instantáneo de P&L: Valor intrínseco = $188 - $185 = $3 por acción = $300 total. Valor extrínseco restante = unos $0.60 = $60 total. Valor total de la opción = $360. Pagó $350, así que P&L actual = +$10 (casi en equilibrio con comisiones).
Punto de equilibrio: Ejercicio + prima = $185 + $3.50 = $188.50. Apple debe cerrar por encima de $188.50 al vencimiento para que María gane.
Ganancia máxima: Si Apple sube a $200+ al vencimiento, ganancia máxima = ($200 - $185) × 100 = $1,500 total (sin contar los $350 de entrada, ganancia neta = $1,150).
Pérdida máxima: Si Apple cae por debajo de $185, toda la prima de $350 se pierde. Esa es su pérdida máxima: exactamente lo que pagó.
Lo que realmente pasó: Apple cayó a $182 antes del reporte. El call de María por $350 expiró sin valor. Perdió el 100% de la posición, pero fue solo $350: el riesgo era definido y bajo. Aprendió que las opciones pierden valor rápido cuando están fuera del dinero.
Lección clave: Los calls long limitan el riesgo, pero el decaimiento es rápido. Cada día sin movimiento de precio, theta trabaja en contra. Ahora María chequea el P&L diario y cierra en -50% de pérdida máxima antes de que el decaimiento mate toda la cuenta.
Ejemplo 2: Put short (nivel intermedio)
La situación: Diego vende covered calls hace 2 años y está listo para más. No tiene SPY, pero le gusta vender puts porque cobra la prima de inmediato. Quiere ingreso de puts sin querer poseer el ETF.
Su posición:
- Activo: SPY (S&P 500 ETF)
- Ejercicio: $450
- Prima recibida: $2.40 por acción ($240 total)
- Precio de mercado actual: $452
- Días hasta vencimiento: 28 días
P&L actual en $452: Como SPY está por encima del ejercicio $450, su put está fuera del dinero (sin valor). P&L = +$240 (mantiene la prima completa). Pero el put short aún tiene riesgo de asignación por 28 días.
Punto de equilibrio: Ejercicio - prima = $450 - $2.40 = $447.60. SPY debe cerrar por debajo de $447.60 al vencimiento para que Diego empiece a perder.
Ganancia máxima: Si SPY se mantiene por encima de $450 hasta vencimiento, Diego se queda con toda la prima de $240. Esa es su ganancia máxima en esta operación.
Pérdida máxima: Si SPY cae a $400, le asignan 100 acciones a $450 = $45,000 de costo. Cobró $240, así que su costo base real = $450 - $2.40 = $447.60 por acción. Pérdida neta en $400 = ($400 - $447.60) × 100 = $4,760 total. La pérdida máxima es enorme comparada con la prima de $240. No es el mejor riesgo/ganancia.
Lo que realmente pasó: SPY subió a $458 antes del vencimiento. El put de Diego expiró sin valor. Conservó la prima de $240: 100% de ganancia en el capital que arriesgó. Pero bloqueó la posibilidad de comprar SPY por $45,000 durante 4 semanas para ganar $240. Eso es solo 0.5% de retorno al mes: peor que una cuenta de ahorros.
Lección clave: Los puts short cobran prima rápido, pero la pérdida máxima es 15-20x tu ganancia. Ahora Diego vende puts solo en acciones que realmente aceptaría si le asignan.
Ejemplo 3: Bull call spread (nivel intermedio)
La situación: Rosa maneja $50,000. Le gustan los calls alcistas, pero su regla de pérdida máxima es 2% = $1,000 máximo por operación. Comprar un call solo cuesta $500. Ella arma spreads.
Su bull call spread:
- Call long: ejercicio $100, comprado por $5.00 ($500 total)
- Call short: ejercicio $105, vendido por $2.00 ($200 crédito)
- Débito neto: $300 total
- Precio de mercado actual: $103
- Días hasta vencimiento: 30 días
P&L actual en $103: Su call long $100 = $3 intrínseco + $1.20 tiempo = $420 de valor. Su call short $105 = $0 intrínseco + $0.20 tiempo = $20 de valor. Valor neto = $400. Pagó $300, así que P&L = +$100 (33% de ganancia).
Punto de equilibrio: Ejercicio long + débito neto = $100 + $3 = $103.
Ganancia máxima: Si la acción cierra por encima de $105: ganancia máxima = $5 de ancho del spread - $3 débito neto = $200 por spread (67% de retorno en $300 invertidos).
Pérdida máxima: Si la acción cae por debajo de $100: pérdida máxima = débito neto = $300. Encaja perfecto en su regla del 2%.
Lo que realmente pasó: La acción subió a $104.50 al día 25. Rosa cerró con $180 de ganancia. Mejor tomar la ganancia segura que arriesgar.
Lección clave: Los spreads controlan la pérdida máxima exacta, permitiendo tamaños de posición con confianza. Rosa pasó de operar 1 call con miedo a spreads seguros para su portafolio.
Ejemplo 4: Iron condor (avanzado)
La situación: Carlos opera opciones a tiempo completo. No le importa la dirección: cobra prima de ambos lados con iron condors. Aquí viene el 80% de su ingreso.
Su iron condor:
- Vende put $3,900 a $1.00 = $100 crédito
- Vende call $3,950 a $0.80 = $80 crédito
- Compra put $3,850 a $0.30 = $30 débito
- Compra call $3,950 a $0.20 = $20 débito
- Crédito neto: $130 total ($13,000 si todo sale bien)
- Precio de mercado actual: $4,020
- Días hasta vencimiento: 7 días
P&L actual en $4,020: Sus calls short están deep in-the-money. Los calls long protegen. P&L = -$1,400 ya.
Zona de ganancia máxima: Si el precio se mantiene entre $3,850-$4,000 al vencimiento, se queda con todo el crédito de $130 = $13,000 ganancia máxima.
Zona de pérdida máxima: Si el precio sube por encima de $4,050 o cae por debajo de $3,800: pérdida máxima = $50 ancho del spread - $1.30 crédito = $4,870 peor caso.
Riesgo/Ganancia: Gana $130, arriesga $4,870 por condor. Pero Carlos arma 20 a la vez. Si 19 máxima ganancia y 1 máxima pérdida = $241,130 ingreso mensual en $64,000 de margen.
Lo que realmente pasó: El precio saltó a $4,025 el miércoles. Carlos podría haber cerrado con $500 de ganancia, pero lo mantuvo. Jueves: $4,035, ahora -$1,500 de pérdida. Cerró en pérdida: dura lección de que los iron condors necesitan manejo activo los últimos 2-3 días.
Lección clave: Ahora Carlos cierra condors ganadores en 50% de ganancia máxima. Toma la ganancia ya. También cierra perdedores después de 20% de pérdida de la máxima ganancia. Este sistema lo hace rentable todos los meses por 30 meses seguidos.
Cómo cambia el P&L de opciones con el tiempo (Griegos)
Tu P&L de opciones no se queda quieto. Cambia todos los días: incluso cuando el precio del mercado no se mueve. Entender esto cambia todo el enfoque.
Delta: Impacto del movimiento de precio Delta dice cómo cambia el P&L por $1 de movimiento de precio. Tu call $185 con delta $0.60 ganará ~$60 si Apple sube $1. Mañana delta podría ser $0.80, haciendo ese mismo $1 movimiento $80.
Ignorá delta y te sorprendés perdiendo $2,000 en posiciones que creías chicas. Si tenés 10 contratos con delta $0.50, estás expuesto a swings de $500+ en movimientos moderados de precio.
Theta: El asesino del tiempo Cada día la opción pierde valor extrínseco. Para long es duro. Compré un call con $0.40 extrínseco esperando un breakout. La acción no hizo nada 5 días. Esa $0.40 se desvaneció a $0.25 = $15 de pérdida (cero movimiento de precio, solo tiempo).
La semana pasada antes del vencimiento, theta acelera. Un call que pierde $0.03/día se vuelve -$0.10/día. Cerrá posiciones 2-3 días antes del vencimiento, porque el decaimiento de theta acelera exponencialmente.
Las posiciones short aman theta. Tu call vendido decae diario. Eso es $5-20/día de ganancia en un call short, incluso sin movimiento de acción. En 30 días = $150-600 de ingreso gratis. Por eso los vendedores de covered calls y puts están obsesionados con theta diario.
Vega: Shock de volatilidad Tus opciones cambian de valor cuando cambia la volatilidad. Escenario: Compré un call con IV 30% por $300. Mercado cae 2%: esperaría pérdida. Pero IV explotó a 60% por el caos. Tu opción ahora $420, a pesar del mercado en contra. Eso es vega a tu favor.
Lo opuesto: Vendí un call con 50% IV pensando que la volatilidad caería. Mercado sube 2% en contra de tu ganancia. IV cae a 25%. Valor de tu call short baja de $450 a $220: tu opción vendida funciona mejor. Vega ayuda a los shorts cuando la volatilidad cae.
La mayoría de traders ignora vega y cae en trampas. Podés estar bien en dirección de precio, pero mal en volatilidad: borra ganancias. Recalculá con cambios de IV. IV +20 puntos = ~$200-500 cambio por contrato en long, $200-500 negativo en short.
Errores comunes que le cuestan plata real a los traders
Error 1: Olvidar el multiplicador de 100 acciones
Este es el error #1 de traders nuevos en opciones. Calculan P&L como: "Compré a $2.00, vale $3.00, así que $1.00 de ganancia."
Mal. Cada contrato de opción controla 100 acciones. Esa diferencia de $1.00 = $100 de ganancia real. Vi a un trader comprar 10 calls pensando que el riesgo máximo era $20 (10 × $2 prima), cuando en realidad $2,000 (10 × $2 × 100 acciones). Cuando los calls expiraron sin valor, se sorprendió con la pérdida de $2,000.
Arreglo: Siempre multiplicá la prima por 100. Si pagaste $3.50 por acción, pagaste $350 por contrato. Si vendiste $2.00 crédito, cobraste $200, no $2.
Error 2: Rastrear legs de spreads por separado
Tenés un bull call spread: call long $100, call short $105. Tu call long +$200, pero call short -$300. Entrás en pánico y cerrás el call long, convirtiéndolo en naked short $105. Tu pérdida máxima sube de $300 a infinita.
Yo hice exactamente esto una vez. Cerré la leg protectora porque estaba en rojo. Me asignaron el short call y compré 100 acciones a $108 para cubrir el short $105. Costó $800 en vez de $300 pérdida máxima.
Arreglo: Mirá spreads como bloques de trading únicos. El P&L del spread es el valor combinado de todas las legs. Cerrá todo junto o no cerrés. No desarmes el spread: arruina toda la estrategia.
Error 3: Notación inconsistente de primas
Vendiste un put por $2.00 crédito, pero lo registraste como -$2.00 (negativo). Luego compraste un call por $3.50 y registraste -$3.50. Tu tabla muestra -$5.50 total... ¿pero débito o crédito? Esta confusión crece con 10 posiciones, y no sabés si estás en plus o menos.
Los traders rastrean primas distinto según el humor. Al fin de mes, su rastreo de P&L es totalmente equivocado.
Arreglo: Usá un sistema consistente: positivo = dinero pagado (débitos), negativo = dinero cobrado (créditos). Compra de call $2.00 = +$200 costo. Venta $1.00 crédito = -$100 (reduce costos netos). Así el total siempre es preciso.
Mejor aún: usá esta calculadora. Maneja la notación automáticamente.
Error 4: No recalcular después de un roll
Vendiste un call ejercicio $180 por $2.00, luego rodaste a $185 por $0.75 crédito. Nueva base = $179.25 (180 - 2.00 + 0.75). Pero olvidaste actualizar la tabla. Todavía pensás que el equilibrio es $180, cuando es $179.25.
Rodás 5 veces, y ahora pensás $180, pero es $178.75. Ganás y no realizás: o peor, perdés y pensás que ganás. Las decisiones se arruinan.
Arreglo: Cada roll recalculá todos los parámetros: nueva base, nuevo equilibrio, nueva ganancia máxima, nueva pérdida máxima. Solo ingresá el nuevo ejercicio y prima, y todo se resetea.
Mi regla: roll, luego recalculá de inmediato y hacé screenshot. Ese screenshot es tu nueva base.
Próximos pasos después de calcular P&L de opciones
Después de calcular el P&L de opciones tenés insight real en lo que ganás o perdés. Pero saber P&L no basta: hay que actuar.
Paso 1: Compará riesgo con ganancia ¿Justifica la ganancia máxima el riesgo máximo? La mayoría de traders ve que spreads balancean mejor que opciones naked. Usá la calculadora de riesgo/ganancia para comparar.
Paso 2: Dimensioná la posición correctamente La pérdida máxima nunca debe superar 1-2% de la cuenta de trading. Si supera, reducí contratos con la calculadora de tamaño.
Paso 3: Mirá estrategias alternativas Si la pérdida máxima es muy alta, pensá en spreads. Si el potencial de ganancia es bajo vs. riesgo, agregá contratos o buscá otro setup.
Paso 4: Rastreá diariamente con el tiempo Recalculá P&L diario (no solo en entrada). Muestra cómo theta, delta y vega impactan la posición. Especialmente en la última semana antes de vencimiento.
Calculadora de ratio riesgo/ganancia - Compará ganancia máxima contra pérdida máxima para asegurarte de que la operación valga el riesgo.
Calculadora de tamaño de posición - Convertí la pérdida máxima en el número correcto de contratos para tu tamaño de cuenta.
Calculadora de comparación de comisiones - Tené en cuenta comisiones y spreads: se comen mucho de tu P&L.
Preguntas frecuentes sobre P&L de opciones
Q: ¿Cuál es la diferencia entre valor intrínseco y extrínseco?
A: Valor intrínseco es lo que la opción vale si la ejecutás ya (dinero real). Un call $100 con acción $102 tiene $2 intrínseco. Valor extrínseco es valor temporal: paga basado en probabilidad de grandes movimientos. El mismo call $100 puede tener $0.50 extrínseco con 30 días. Valor total = $2.50.
Q: ¿Por qué mi P&L cambia en días sin movimiento de acción?
A: Theta (decaimiento temporal). Cada día las opciones pierden valor extrínseco. Las long lo pierden, las short ganan. También IV puede cambiar: vega. Caída de IV en 10 puntos cuesta a opciones long ~$50-200 por contrato dependiendo de días hasta vencimiento.
Q: ¿Cómo calcular el punto de equilibrio para spreads?
A: Para bull call spread: ejercicio long + débito neto = equilibrio. Para iron condor: tenés dos equilibrios: uno para lado put, uno para call. Cualquier precio fuera gana, entre ellos pierde.
Q: ¿Puedo usar esta calculadora para opciones semanales?
A: Sí, totalmente. Las weeklies siguen la misma matemática, solo con theta más rápido (extrínseco se va 5x más rápido que mensuales). Recalculá diario para weeklies.
Q: ¿Y si ruedo la posición? ¿Sigue importando el P&L?
A: El P&L original está fijo (realizado si cerraste, no realizado si abierto). El nuevo roll tiene su P&L. En combo: P&L total de la posición. Siempre recalculá después del roll.
Q: ¿Calcula escenarios de asignación?
A: No, muestra P&L por precio y fecha actual. Para riesgo de asignación chequeá si estás in-the-money (ITM) y días hasta vencimiento. Asignación pasa si ITM al vencimiento.
Q: ¿Por qué mi pérdida máxima difiere del broker?
A: Los brokers incluyen requisitos de margen, distintos de pérdida máxima. Pérdida máxima es el peor caso financiero. Margen es el cash que exigen para cubrir pérdidas potenciales.
Q: ¿Con qué frecuencia recalcular?
A: Diario para posiciones abiertas. Especialmente últimos 3 días antes de vencimiento, cuando theta acelera. Diarios últimas 2 semanas para posiciones con alta exposición a vega.
Q: ¿Puedo rastrear múltiples posiciones a la vez?
A: Esta calculadora hace una posición/estrategia. Para portafolio registrá cada una separada, luego sumá P&L total, delta y theta.
Q: ¿Cuál es un buen P&L para cerrar?
A: Para spreads cierro en 50-75% de ganancia máxima. Para opciones naked: 100% (tomo ganancia plena). Para posiciones perdedoras corto en -50% de pérdida máxima para evitar más decaimiento.
Q: ¿Cómo saber si el punto de equilibrio es realista?
A: Prueba simple: Mové el slider de precio hasta tu equilibrio. El P&L debe mostrar $0 (o cerca). Si no, recalculá o chequeá primas de entrada.
Q: ¿La volatilidad implícita (IV) afecta el P&L sin movimiento de precio?
A: Sí. IV arriba 10 puntos = +$100-500 ganancia en opciones long, $100-500 pérdida en short. IV abajo 10: al revés. Es riesgo de vega: rastrealo activamente.
Q: ¿Qué es el multiplicador de 100 acciones del que todos hablan?
A: Cada contrato de opción = 100 acciones. Si prima de call $2, pagás $200 por contrato (2 × 100). El multiplicador aplica a todo: extrínseco, intrínseco, ganancias, pérdidas.
Q: ¿Puedo comparar distintas estrategias de opciones?
A: Sí. Armá bull call spread en una, iron condor en otra. Compará ganancia máxima, pérdida máxima y equilibrio. La calculadora de riesgo/ganancia hace la comparación más clara.
Q: ¿Y si la acción gap contra mí?
A: Tu P&L no realizado refleja el gap al instante (valor de opción cambia). Tu pérdida máxima puede cambiar. Recalculá inmediatamente después de cualquier gap para números exactos.